【本要約】敗者のゲーム

2022/1/22

テニスの試合では、アマチュアは相手に負けるのではなく、自分のミスで自滅することが多い。アマチュア同士で試合をすると、プロのようにドロップショットや力強いサーブで点を取って勝つのではなく、ミスが少ないほうが勝つ。淡々とボールを返し、相手のミスを待つのが最良の戦略だ。

投資も同じであり、市場に勝とうとしないことが一番よい方法だ。

ゴルフで勝つための最善の方法は、ミスショットをできるだけ少なくすること
トミーアーマー

すべての株式に投資するインデックスファンドを買って所有し続け、経済成長を待つことが、投資の成功法だ。

① 手数料が安く広く分散されたインデックス投資を行う。
② リバランスと積極的な税金対策をする。
③ タイミングを計った売買をしない。
④ 慎重に考えて決めた投資方針に従う。

プロのファンドマネージャーが、極めて優秀であるからこそ、個々のマネージャーは、自分たちの総体である市場に勝つことができない。

効率的な行動とは、適切な方法を見出すことであり、
効果的な行動とは、適切な行動を取ることだ。
ピーター・ドラッカー

アクティブ運用は全体としてはマイナスになるネガティブゲームである。

私たちは必ず死ぬ運命にあるが、私たちのポートフォリオは、そのことを知らないし、また、気にも留めない。

あなたの株は、あなたが持っていることを知らない。
アダム・スミス

投資は「誰が所有しているか」に関わりなく、現在と将来の価値を持つ。だからこそ、運用は、それ自身の理由に基づいてなされるべきである。運用の時期と方法を、明確に分けて考えなければならない。市場は自分の希望や計画に全くお構いなしに動く、市場に合わせるべきは自分であって、市場は自分に合わせてくれない。運用計画は、実行が伴って初めて意味を持つ。

今日、買いたいモノを、明日に伸ばせば、貯蓄ができる。
定期的にお金を積み立てる。
他人よりまず自分に支払う。

投資で成功する秘訣は、投資計画をしっかり考え、それに沿って長期的に投資する。

投資は単純だ。しかし、単純なことを実行するのが難しい。
ウォーレンバフェット

投資家の資質
① 自分の本当の価値観と投資目的を掘り下げて理解しようとする意欲
② 市場は「プロの機関投資家に優位である」という事実を含めた、市場と投資への基本理解
③ 自分の投資目的に合う投資政策を決定し、それを堅持する自己規律の精神

投資の本来の目的は「市場平均以上のリターンをあげる」ことではない。現実的な自分の運用目的を明確にし、長期的視野に立った運用政策を策定し、それに沿って実行する。

疑問を持つことから、創造は始まる
リチャードファインマン